| 最近的石油价格下跌不会将美国页岩油行业置于死地，而只会让它变得更有效率。 利润率和盈亏平衡点不仅仅和油价有关，还取决于经营成本。随着油价下跌，生产企业必将重新商讨那些贵得离谱的油田服务合同，降低员工工资并削减津贴，以便让成本和下跌的油价保持一致。对石油的需求依然旺盛，这将为石油开采企业提供足够的长期支撑，但后者必须首先理顺自身的财务状况。 对许多长年跟踪石油行业的人来说，油价如何攀升到每桶100美元仍然是个谜。而过去六个月中油价下跌了40%，同样让看涨和看跌的人都感到惊讶。石油价格究竟为什么会跌得如此之猛？如此之快？人们有各种各样的猜测，从沙特想“摧毁”美国的页岩油行业，到美国和沙特联手制造供给泛滥，目的是让咄咄逼人的俄罗斯和顽固不化的伊朗陷入破产境地，不一而足。
让我们先把阴谋论放在一边，实际情况是油价已经下跌，而且可能在一段时间内保持在“较低”水平。这种局面让分析师、记者和评论人士四处宣称世界末日到了。 人们的紧张可以理解。毕竟，石油行业是美国就业机会和财富的主要来源。经济分析机构The Perryman Group的研究显示，石油行业为美国贡献了1.2万亿美元GDP和930多万个长期就业机会。这些GDP和就业机会并非直接由页岩油行业创造，甚至不是整个能源行业，而是该行业给地方经济带来的乘数效应所产生的。想到这一点，就明白为什么油价的每次下跌都会造成紧张空气了，更别说跌幅达到了40%。
德克萨斯州休斯敦市是美国的石油之都，在这里最能感受到这种紧张气氛。油价持续下滑尚未对这座城市的经济产生重大影响，至少目前还没有。但这里的人们已经变得非常焦虑，特别是那些40岁以下的人，我把这个群体称为“页岩油婴儿潮一代”。在休斯敦新兴的中产阶层社区East End和Midtown的酒吧和餐馆里，经常能听到小伙子（和姑娘）们探讨自己所在公司的盈亏平衡点和油价的关联。在北达科他州巴肯拥有大片页岩油田的采油公司的员工们认为，西德州轻质低硫原油（WTI）价格需保持在每桶60美元以上，他们的公司才能继续盈利。而那些在南德州Eagleford拥有大量页岩油业务的石油公司的员工们则表示，油价下跌到不低于45-50美元时，他们的公司能安然无恙。
这两个群体都表示，他们已经听说自己的公司开始撤出油田中“投机性”较高的区域，也就是说这些公司的石油产量出现了多年来的首次下降。美联储（Fed）周三公布的褐皮书印证了这一点。该报告指出，由于油价迅速下跌，11月初石油和天然气公司在北达科他州的经营活动减少。不过，美联储补充道，该地区“高层”对前景“保持乐观”，他们预计今后两年石油产量将继续上升。
这些“高层”在想什么？难道他们不担心盈亏平衡价格吗？当然担心，但和“页岩油婴儿潮一代”不同的是，他们可能还记得油价处于个位数时开采石油的情形，而这其实并不是那么久远。对这些经验丰富的石油人来说，每桶60美元的油价仍有极大的吸引力。 从事能源行业满意度调查，评级和分析的EnergyPoint Research公司的创始人道格•谢里丹回忆说，10年前他曾和一家能源巨头的石油业务主管共进午餐，后者向他透露，他们公司担心油价涨得太高太快。谢里丹告诉《财富》（Fortune）杂志：“他害怕高油价会引起媒体和国会的关注，从而产生不利影响。可笑的是，那时候油价只有33美元左右。” | 
发表于 2014-12-19 17:09
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